สรุป:
1. ธนาคาร Phương Nam (PNB) กำลังประสบปัญหาทางการเงินอย่างหนักและวางแผนเข้าควบรวม Sacombank (STB) เพื่อหาทางรอด โดยราคาหุ้น STB ประเมินอยู่ที่ 0.75 เท่าของหุ้น PNB ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอในการบริหารจัดการของธนาคารแห่งชาติเวียดนาม (NHNN) โดยเฉพาะการครอบครองหุ้นไขว้กัน หลังจากการควบรวมนี้ STB เปรียบเสมือนหญิงสาวที่เข้าสู่การผ่าตัดที่ล้มเหลวจนสุขภาพและภาพลักษณ์ทรุดโทรมลงอย่างมาก กลายเป็นธนาคารที่ไม่มีมูลค่าแท้จริงในสายตาหลายคน
2. กระบวนการปรับโครงสร้างตั้งแต่ปี 2017 จนถึงปัจจุบันยังคงดำเนินไป โดยมีผู้เล่นบางกลุ่มคอยกดดันราคาหุ้น STB ไม่ให้เพิ่มขึ้น คาดว่ามีแผนเข้าซื้อหุ้นในการประมูลที่กำลังจะเกิดขึ้น ถึงแม้ตัวชี้วัดทางการเงินของ STB จะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ราคาหุ้นกลับไม่ปรับตัวขึ้นตามตลาดธนาคารทั่วไป ความผิดหวังของผู้ถือหุ้น STB ยิ่งชัดเจนเมื่อเห็นผู้ถือหุ้นของธนาคารอื่นได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า
3. ข้อได้เปรียบของ STB:
- มีเครือข่ายสาขามากถึง 570 แห่ง
- มีทรัพย์สินในรูปแบบของที่ดินและอาคารเป็นของตนเอง ทำให้ต้นทุนในการดำเนินงานต่ำกว่าธนาคารที่ต้องเช่าสถานที่ ซึ่งราคาที่ดินมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
- ขนาดของ STB ใกล้เคียงกับ ACB และ MBB แต่เนื่องจากยังอยู่ในช่วงฟื้นฟู จึงยังไม่สามารถเติบโตได้อย่างเต็มที่ในขณะนี้
- การฟื้นตัวทางการเงินยังขึ้นอยู่กับการลดหนี้เสีย ซึ่งเป็นความเสี่ยงใหญ่ของ STB
4. สรุป:
- ผู้ถือหุ้น STB ทั้งเก่าและใหม่ต่างมุ่งหวังที่จะดันราคาหุ้น STB ให้ขึ้นไปถึง 38,000 ดอง/หุ้น (หรือ 42,000 ดอง/หุ้นในกรณีที่มีการประมูลหุ้นของ Trầm Bê) แต่ด้วยข้อจำกัดของทรัพยากรและความไม่แน่นอนของสถานการณ์ ทำให้ความสำเร็จยังไม่ชัดเจน
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น